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经济复苏仍在路上,货币收紧或难实行

日期:2021-07-19 15:56:28918标签:51快讯

上周,国家统计局公布了二季度和上半年国内生产总值(GDP)初步核算结果。数据显示,一季度GDP同比增长18%,二季度同比增长7.9%,上半年GDP同比增长12.7%。从环比来看,二季度GDP环比年化增长约5.3%,显著好于一季度1.6%的水平,经济仍在稳步复苏当中。

另外,上周也是降准实行的时间节点。7月15日,央行全面降准0.5个百分点,释放长期资金约1万亿元。

上半年经济数据反映出什么,结合央行降准来看未来政策又会走向何方?

专家A:二季度经济增长虽然可观但不及预期,而从6月的一些经济数据来看,6月PMI综合、PMI新出口订单、房地产销售和投资等相关指标纷纷下滑,意味着下半年经济仍面临下行压力,货币政策或将由边际收紧向边际宽松转变。

专家B:二季度GDP两年平均增速相比于一季度有所回升,但是与去年四季度增速相比仍然存在一定差距,说明当前经济增长已经从高位开始回落。还有一个值得关注的是就业数据,虽然最新公布的25-59岁人口调查失业率降至4.2%,但6月16—24岁城镇青年调查失业率为15.4%,比上个月上升了1.6个百分点。国常会提出降准,央行迅速落实降准,也是考虑到毕业生就业压力,希望通过降准改善企业经营情况,对冲今年因大宗商品涨价而导致企业经营成本增加的负面影响,从而扩大企业用人需求。从上述两点来看,降准也意味着货币政策会趋于放松。

专家C:尽管经济会有下行压力,货币政策会趋于放松,但现在要对宽松的节奏和力度保留一份耐心。一方面,当前在PPI仍高、资产价格仍在上涨的情况下,短期内大幅宽松不会贸然推进。另一方面,当前经济下行主要还是由结构性问题引起的,实施总量型货币政策难以真正取得成效。因此,需要对当前货币政策保持合理预期。


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